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机械设备行业:工程机械有望延续高景气

有7人浏览 日期:2020-05-08放大字体  缩小字体

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 中国证监会、国家发展改革委近日宣布基础设施领域公募REITs试点正式启动。初期试点将重点支持符合国家政策导向、社会效益良好、投资收益率稳定且运营管理水平较高的优质项目,聚焦京津冀、长江经济带、雄安新区等等重点区域的基础设施补短板行业,包括仓储物流、收费公路、水电气热等项目。据统计,1995-2018年中国基础设施累计投资达130万亿元,潜在的基建REITs市场规模将达到万亿级。国家发改委原副主任徐宪平认为,如果按照标准的公募产品发行,则基建REITS可释放4-12万亿的资本金,有望拉动20万亿到40万亿的投资规模。
 
  2020Q1工程机械板块业绩承压,全年有望延续高景气
 
  2019年工程机械板块的业绩在高基数下继续快速增长,实现营业收入2658.9亿元,同比增长24.6%;归母净利润229.7亿元,同比增长76.7%。2020年第一季度受新冠疫情的冲击,工程机械板块的营业收入、归母净利润分别同比下降9.9%、26.5%。3月份挖掘机销量复苏、工程机械产品的提价反应出市场需求的火热,叠加逆周期调节政策的逐步加码,预计2020年工程机械行业将延续高景气格局。
 
  【投资要点】:
 
  节前一周(2020.4.27-2020.4.30)申万机械设备行业指数涨幅为0.39%,同期沪深300指数涨幅为3.04%,机械行业相对沪深300指数跑输2.66个百分点。申万28个一级行业中有16个上涨,机械设备行业涨幅排名第16位,总体表现位于中游。
 
  个股方面:节前一周机械设备行业涨幅靠前的个股有浙江鼎力、捷佳伟创、至纯科技、银宝山新、诺力股份等;个股跌幅前五为:山东墨龙、*ST海源、新筑股份、昌红科技、天永智能。
 
  板块估值:2020年4月30日申万机械设备板块整体PETTM为25.04倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调,目前位于历史低位水平。
 
  【投资建议】:
 
  目前海外新冠疫情持续蔓延,进出口贸易或将继续受到压制,短期内建议关注内需主导下的行业机会,如工程机械及相关零部件、铁路设备等板块。
 
  2020年各地计划改造城镇老旧小区3.9万个,涉及居民近700万户,数量比2019年增加一倍,建议关注电梯设备、机械停车设备等旧改相关板块。
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